近期鋼材價(jià)格走勢(shì)分析

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最新：近期鋼材價(jià)格走勢(shì)分析，煙臺(tái)和鋼鐵有關(guān)的企業(yè)可要好好看看呀，最近的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有點(diǎn)讓人看不懂。
11月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了10月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均出現(xiàn)回落，經(jīng)濟(jì)增速放緩態(tài)勢(shì)進(jìn)一步確立。其中比較引人關(guān)注的CPI指標(biāo)重回6%以下，通脹壓力得到了一定的緩解。同時(shí)近期國(guó)家出臺(tái)了一系列的定向?qū)捤烧?，包括下調(diào)央票發(fā)行利率、放松信貸窗口指導(dǎo)；財(cái)政政策方面則積極推進(jìn)增值稅改革。那么，未來國(guó)家的緊縮政策是否會(huì)轉(zhuǎn)向？10月份的宏觀數(shù)據(jù)對(duì)未來鋼市有何影響？本文將對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

    一、從工業(yè)增加值數(shù)據(jù)來看

    10月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.2%，較9月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)外需整體回落是10月份工業(yè)增加值大幅下滑的主要原因。10月份我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額為1654.6億元，同比增長(zhǎng)17.2%，增速較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，家用電器和音像器材以及汽車銷售額回落幅度較大，分別較上月回落4.2和6.1個(gè)百分點(diǎn)。外需方面，由于歐債危機(jī)的不確定性，我國(guó)外需狀況持續(xù)惡化，10月份PMI新出口訂單指數(shù)再次出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月外圍經(jīng)濟(jì)的惡化對(duì)國(guó)內(nèi)出口的影響將會(huì)逐步顯現(xiàn)。

    下游汽車、家電銷售的下滑將會(huì)減少中游鋼材產(chǎn)品的需求，同時(shí)外圍經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材出口的影響也將在明年一季度逐步顯現(xiàn)，這些因素都不利于未來鋼材市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步上行。不過從公布的主要工業(yè)品產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，由于10月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，國(guó)內(nèi)鋼廠停產(chǎn)檢修的數(shù)量逐步增多，導(dǎo)致10月份國(guó)內(nèi)粗鋼和鋼材產(chǎn)量均出現(xiàn)大幅下滑。10月份國(guó)內(nèi)粗鋼和鋼材的日均產(chǎn)量分別為176.36和236萬噸，環(huán)比9月下跌6.7%和7.45%，未來隨著鋼廠停產(chǎn)檢修范圍的擴(kuò)大，將會(huì)減少鋼材供給量，從而對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。

    二、從通脹數(shù)據(jù)來看

    10月份我國(guó)CPI和PPI數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了快速回落，CPI同比增長(zhǎng)5.5%，創(chuàng)5個(gè)月以來的新低；PPI同比增長(zhǎng)5%，創(chuàng)一年以來新低。從CPI分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，10月份CPI的下滑依然得益于翹尾因素的下降，10月份的翹尾因素由9月份的2.32%降至1.61%，樂觀的地方在于10月份新漲價(jià)因素的增量?jī)H為0.11個(gè)百分點(diǎn)。近幾個(gè)月來食品價(jià)格漲幅持續(xù)放緩，10月份蔬菜、蛋和水產(chǎn)品價(jià)格10月份環(huán)比下降均較為明顯，特別是權(quán)重較大的豬肉價(jià)格已連續(xù)8周下跌，且未來幾個(gè)月仍有進(jìn)一步下跌空間。因此，11月CPI數(shù)據(jù)有望進(jìn)一步回落，而12月份翹尾因素將下降為0，但是由于節(jié)假日因素的影響預(yù)計(jì)同比漲幅可能較11月持平或者小幅走低。

    圖2CPI翹尾因素和新漲價(jià)因素分析

    資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

    政策方面，近期定向?qū)捤烧哳l出，貨幣政策方面包括放松信貸窗口指導(dǎo)，通過公開市場(chǎng)凈投放資金以及出臺(tái)小微企業(yè)支持政策等；財(cái)政政策方面則主要包括推進(jìn)增值稅改革、推行地方政府發(fā)債試點(diǎn)等。同時(shí)，近期一年期和三年期央票利率的下行也是未來貨幣政策轉(zhuǎn)向一個(gè)主要信號(hào)。

    近期持續(xù)走低的通貨膨脹為未來的政策調(diào)整預(yù)留了一定的空間，未來宏觀政策的重點(diǎn)可能有抑制通脹過快上漲轉(zhuǎn)向防止通脹在下行過程中出現(xiàn)反彈，同時(shí)對(duì)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)也將給予較多關(guān)注，防止國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”的可能。事實(shí)上，自9月份以來，各新興經(jīng)濟(jì)體紛紛開始將政策重點(diǎn)向保增長(zhǎng)上面轉(zhuǎn)移，巴西、澳大利亞、印尼等相繼開始降息。若后期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑，則不排除進(jìn)一步放寬貨幣政策的可能。我們預(yù)計(jì)，央行在春節(jié)之前可能會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率一次，明年一季度之后隨著通脹的回落可能會(huì)啟動(dòng)降息。

    通脹水平的持續(xù)下滑使未來貨幣政策放松預(yù)期進(jìn)一步增加，這在一定程度上會(huì)推動(dòng)未來鋼材市場(chǎng)價(jià)格的上行。但同時(shí)也要注意到的是，PPI以及工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)的大幅回落，在一定程度上說明了企業(yè)補(bǔ)庫存動(dòng)力不足，鋼材下游需求狀況不佳。

    三、從固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看

    1-10月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資總額為241365億元，同比增長(zhǎng)24.9%，增速較1-9月份持平。分行業(yè)來看，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增速繼續(xù)下滑，1-10月鐵路運(yùn)輸業(yè)投資同比下降21.9%，其中10月份當(dāng)月同比下降36.13%。根據(jù)相關(guān)報(bào)道，目前多地高鐵項(xiàng)目處于停工狀態(tài)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間鐵路投資增速可能會(huì)進(jìn)一步放緩。這必然會(huì)影響到相關(guān)鋼材品種的需求。同時(shí)，近期公布的鋼鐵行業(yè)“十二五”規(guī)劃中預(yù)計(jì)到2015年我國(guó)鐵道用重軌消費(fèi)量為380萬噸，較2010年下降20萬噸，而其余鋼材品種消費(fèi)則均有不同程度上漲，這也從一個(gè)側(cè)面反映了整個(gè)“十二五”期間國(guó)內(nèi)高鐵建設(shè)將會(huì)持續(xù)放緩。

    與之相反的是，自7月份全國(guó)水利工作會(huì)議后，水利投資增速逐漸加快。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，1-10月我國(guó)水利管理業(yè)固定資產(chǎn)投資為2605億元，同比增長(zhǎng)28%，10月份當(dāng)月投資341.2億元，同比增長(zhǎng)66.07%。近期水利部舉行的新聞發(fā)布會(huì)也稱，截止到今年9月共實(shí)施327個(gè)大中型灌區(qū)續(xù)建配套和節(jié)水改造，6595座病險(xiǎn)水庫除險(xiǎn)加固，800多條中小河流的治理，1250個(gè)小型農(nóng)田水利重點(diǎn)縣建設(shè)，1100個(gè)縣的山洪災(zāi)害防治預(yù)警預(yù)報(bào)系統(tǒng)的建設(shè)，以及江河治理、重點(diǎn)樞紐、水源工程、水土保持生態(tài)建設(shè)等。同時(shí)，隨著土地出讓收益10%用于農(nóng)村水利建設(shè)等政策的落實(shí)，水利投資的規(guī)模還將繼續(xù)增加。明年上半年，大規(guī)模水利設(shè)施建設(shè)的展開或成為鋼材需求的一個(gè)亮點(diǎn)。同時(shí)，水利設(shè)施的建設(shè)會(huì)增加工程機(jī)械的鋼材下游產(chǎn)品的需求，從而在一定程度上拉動(dòng)鋼材的間接需求。

    房地產(chǎn)方面來看，1-10月我國(guó)房地產(chǎn)投資總額為49923億元，同比增長(zhǎng)31.1%，增速較1-9月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，新開工和施工面積增速均持續(xù)回落。值得注意的是，10月份當(dāng)月我國(guó)商品房銷售面積同比下降8.7%，為6個(gè)月以來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。加之溫家寶總理在近期的講話中稱“對(duì)于房地產(chǎn)一系列的調(diào)控措施，決不可有絲毫動(dòng)搖，我們的目標(biāo)是要使房?jī)r(jià)回歸到合理的價(jià)格。”因此，預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控政策依然會(huì)維持偏緊的狀態(tài)。保障房建設(shè)方面，住建部稱2012年將會(huì)壓縮保障房開工建設(shè)數(shù)量，但資金投入量不會(huì)減少。同時(shí)各省開始調(diào)低了明年保障房的建設(shè)目標(biāo)，根據(jù)已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，四川、海南、河南和廣西四省2012年保障房開工目標(biāo)分別為31.4萬套、7.9萬套、39萬套和25萬套，較今年1-9月開工量分別下降16.27%、12.22%、12.95%和9.42%。房地產(chǎn)投資和商品房銷售面積增速持續(xù)放緩以及明年保障房開工目標(biāo)的下調(diào)將會(huì)抑制未來長(zhǎng)材的需求。

    總體來看，國(guó)內(nèi)緊縮政策最嚴(yán)厲的時(shí)期已經(jīng)過去，政策面定向?qū)捤傻南⒔佣B三。鋼廠方面，不斷有鋼廠加入減產(chǎn)行列，估算減產(chǎn)幅度在6-10%。但是目前是建筑鋼材需求的淡季，在下游需求不能跟上的情況下，鋼市不具備大幅反彈的條件。因此，我們認(rèn)為鋼市的盤整筑底過程仍將繼續(xù)，鋼市的明顯好轉(zhuǎn)可能要等到明年一季度。

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